2023年，中国(guo)电商市(shi)场风云(yun)已变。刘强东和(he)马云(yun)这两(liang)位先后归(gui)国(guo)的大佬，同时撞上了一个(ge)劲敌，拼(pin)多(duo)多(duo)。
尽(jin)管创始(shi)人黄峥已(yi)(yi)退隐(yin)，但这家(jia)后起的电(dian)商巨头，今年的GMV(销售(shou)总额)可能已(yi)(yi)经超越京(jing)东，直(zhi)逼(bi)淘宝。
业绩增(zeng)长带动拼多多股价(jia)接连创(chuang)出(chu)新(xin)(xin)高，也令黄峥(zheng)身价(jia)暴(bao)涨。10月24日，2023年胡润中国百富(fu)榜公布，43岁的黄峥(zheng)以2700亿元身价(jia)首(shou)次进入前三，曾经(jing)的首(shou)富(fu)马云已(yi)经(jing)跌(die)到第十，刘强东夫妇则滑落至66名。
作为(wei)国内电商(shang)领域的双(shuang)巨头，阿里与京东长(zhang)年(nian)闪耀，几乎没有人(ren)能(neng)真正威胁(xie)到他(ta)们的地(di)位(wei)。直到拼多多的崛起，逐渐演(yan)变为(wei)三足(zu)鼎立的格局。
在这个(ge)双十一，虽然没(mei)有直接喊话，但淘(tao)宝、京东不约(yue)而同(tong)将拼多多视为“最大的敌(di)人(ren)”，纷(fen)纷(fen)重回“价格杀手”，祭(ji)出(chu)“百亿补(bu)贴”，加入了抢夺(duo)用户心智的阵列(lie)。
拼(pin)多多则立出“天天11.11，天天真低(di)价(jia)”的招(zhao)牌，似乎(hu)以更从(cong)容的姿态应对(dui)着这(zhei)场(chang)年度大(da)促;那些炸(zha)店风波、假货疑云(yun)，成(cheng)为隐藏的B面，也是这(zhei)个新(xin)贵必须化解的隐忧。
拼多(duo)多(duo)这匹8年(nian)前(qian)横空出(chu)世的(de)黑马(ma)，从(cong)阿里、京东(dong)双(shuang)巨头盘(pan)踞的(de)电商市(shi)场中撕开了(le)一道裂缝，实现(xian)了(le)一次奇迹(ji)般的(de)逆袭。
而这(zhei)，也(ye)是广(guang)阔的电商江湖永远存(cun)在(zai)机会(hui)(hui)的象(xiang)征(zheng)，拼杀仍在(zai)继续，奇迹仍会(hui)(hui)上演。
逆袭
“刘强东(dong)也会慢慢变老。我很难相信，三(san)十年(nian)后(hou)整个中国(guo)的(de)电商行业，还是(shi)现在的(de)这(zhei)些(xie)大佬。”在创办(ban)拼多多的(de)第二年(nian)，黄峥满腔热血，释出要颠(dian)覆行业的(de)野心。
短(duan)短(duan)7年(nian)后(hou)，那(nei)个要打破旧世(shi)界格(ge)局的挑战者，已经成为(wei)(wei)了站在金(jin)字塔尖的人(ren)。黄峥(zheng)以令人(ren)惊讶的速度超越马云和刘强(qiang)东，成为(wei)(wei)了中(zhong)国电商行(xing)业最富有的大佬。
据胡润(run)中国百富(fu)榜，黄峥排(pai)名第三，前两位是69岁的(de)农夫山泉创始(shi)人钟睒(shan)睒(shan)和(he)52岁的(de)腾讯(xun)创始(shi)人马化腾。
而曾(ceng)经的(de)(de)中国首富马云如今(jin)则已滑落到(dao)第十位，被黄(huang)峥作为追(zhui)赶对(dui)象的(de)(de)刘强东跌到(dao)了第66名，身价仅为黄(huang)峥的(de)(de)零(ling)头，约为600亿元。
黄峥个(ge)人(ren)财富(fu)大幅(fu)增长(zhang)，离不开拼(pin)多(duo)多(duo)股价的上(shang)涨。
虽(sui)然(ran)已从拼多(duo)多(duo)隐退，但黄峥仍(reng)为第一大(da)股(gu)东，截至2023年2月(yue)底的持股(gu)比例约为26.5%。
过去一年(nian)来，拼多(duo)多(duo)股价表现(xian)亮眼(yan)，上涨(zhang)超45%，是不少投资(zi)者(zhe)口中的(de)“中概之(zhi)光”。截至2023年(nian)10月25日收(shou)盘(pan)，拼多(duo)多(duo)股价约(yue)107.49美元(yuan)/股，总市(shi)值约(yue)1428亿美元(yuan)，相当(dang)于三个京东，接近阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)的(de)三分之(zhi)二。
同期，国内电商业绩(ji)增(zeng)长(zhang)(zhang)以及出海成功，推动了拼多多股价(jia)强劲增(zeng)长(zhang)(zhang)。
财报显示，拼多多今年(nian)第二(er)季(ji)(ji)度收入(ru)约为523亿元，同比增(zeng)(zeng)长66%，增(zeng)(zeng)速为近 8 个季(ji)(ji)度最高(gao)。这一高(gao)增(zeng)(zeng)速不仅让(rang)竞(jing)争(zheng)对手(shou)阿(a)里和京东望尘莫及(ji)，而且算是(shi)大型(xing)中概(gai)科(ke)技股中增(zeng)(zeng)速最快的。
营收高速增长的同时，拼(pin)多(duo)多(duo)也(ye)是实(shi)实(shi)在在挣到了(le)真金白银的。今年第(di)二(er)季度，拼(pin)多(duo)多(duo)实(shi)现(xian)营业(ye)利润约为127亿元，同比增长46%;归(gui)母净(jing)利润约为131亿元，同比增长47%。
在国(guo)内(nei)电(dian)商行业增量见顶的情况下， 拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)也开始向海外市场寻求第二(er)增长(zhang)曲线。
一年(nian)前(qian)，拼多(duo)多(duo)海外版“Temu”像(xiang)鲶鱼(yu)一样冲进跨(kua)境(jing)电商这片蓝(lan)海，依(yi)靠全托管模式和低价策略(lve)，迅速在全球(qiu)(qiu) 47 个国家上线，跻身(shen)全球(qiu)(qiu)应用下载量(liang)前(qian)十名，更成为美(mei)国下载量(liang)最高的应用之一。
TEMU发展的(de)强(qiang)劲势头，也让资本市场看好拼多多未来的(de)增长空间，带(dai)动股价增长。
互联网(wang)分析(xi)师于斌也表示，拼多(duo)多(duo)高层的决(jue)断精准，百亿补贴、多(duo)多(duo)买菜、海外 temu 等核心(xin)项目(mu)几(ji)乎从未失手，且一(yi)直处于行业领(ling)先地位。上一(yi)个核心(xin)项目(mu)进入平(ping)稳期后，总能及时找到下一(yi)个业务爆(bao)发(fa)点。这是(shi)其(qi)股价屡创新(xin)高的原因。
从(cong)商业(ye)模式来看，自(zi)2015年(nian)创立以来，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)依靠被阿(a)(a)里、京(jing)东忽视的(de)下沉市场、白牌商家，以及低价(jia)策(ce)略，迅(xun)速崛起。创立三年(nian)后(hou)，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)就在纳斯(si)达克上(shang)(shang)市，而阿(a)(a)里巴巴花了(le)五年(nian)才上(shang)(shang)市，京(jing)东用了(le)十年(nian)。
而在消费降(jiang)级的(de)大浪潮下，拼多(duo)多(duo)凭借着多(duo)年打造的(de)稳(wen)固的(de)低(di)价心智(zhi)，不仅收获了(le)四无(wu)线的(de)消费者，也吸引(yin)了(le)不少(shao)中产。
反观马云(yun)的(de)淘天和(he)刘(liu)强(qiang)东的(de)京东，都没(mei)能挡住消(xiao)费降级的(de)逆流，股价(jia)大跌，导致个人财富大幅(fu)缩水。
守擂
电商(shang)新贵拼多(duo)多(duo)的(de)崛(jue)起，让阿里和(he)京东这两家电商(shang)巨(ju)头，都感受到了强(qiang)烈(lie)的(de)威胁。
根据(ju)第三方测(ce)算，2022年淘宝天猫的(de)GMV达(da)到8.2万亿元(yuan)，京(jing)东(dong)约为3.47万亿元(yuan)，拼多多则(ze)已达(da)到3.2万亿元(yuan)，按照如今(jin)的(de)市(shi)场发展，京(jing)东(dong)行业第二的(de)位置岌岌可危。
阿(a)里和京东当然不会眼睁睁的看着半路杀(sha)出的拼多(duo)多(duo)，抢(qiang)占(zhan)自己的位置(zhi)。他们(men)也(ye)都放低姿态向拼多(duo)多(duo)学习，将更多(duo)目(mu)光瞄准(zhun)下沉市场，今(jin)年也(ye)开始坚决地执行“低价策(ce)略”。
可以(yi)看(kan)到，去年(nian)底(di)刘强东在(zai)(zai)内(nei)部喊话“低价(jia)是(shi)唯一的基础性(xing)武(wu)器”;今(jin)年(nian)回国(guo)的马(ma)云也在(zai)(zai)5月(yue)内(nei)部交流(liu)会上(shang)提出要“阿里(li)回归(gui)淘宝”，以(yi)扭(niu)转过去十(shi)年(nian)来以(yi)天猫为(wei)主的消(xiao)费升级策(ce)略(lve)。
今年的(de)(de)(de)双十一便是三巨头直(zhi)接火拼的(de)(de)(de)时刻。京(jing)东、李佳琦(qi)因为一款烤箱(xiang)的(de)(de)(de)定价而引发纠纷，揭开了这(zhei)场“双十一大战”的(de)(de)(de)激烈竞争大幕。
无论对于淘天，还(hai)是京(jing)东而言，今年这(zhei)个(ge)“双十一”都尤为重(zhong)要(yao)，这(zhei)是检验他(ta)们新一轮组织(zhi)架构调整成效(xiao)的一次(ci)考试，更是向外界展示“全网最低价”究竟花落谁(shei)家的最佳窗(chuang)口。
淘天明确将“全网最低价”作为今年双11的(de)核心KPI，京东则喊出“真便宜”的(de)口号，两家也都上线了曾(ceng)属于拼多多的(de)王牌(pai)武器(qi)“百(bai)亿补贴” 。
拼多(duo)多(duo)也(ye)要(yao)在这场大战中(zhong)拿出(chu)更多(duo)诚意，以守住低(di)价之王的核心优势。据华(hua)尔街见(jian)闻了解，拼多(duo)多(duo)百亿补(bu)贴也(ye)于10月23日首次上线(xian)“单件立减”玩(wan)法，在补(bu)贴的基础(chu)上，联合(he)旗下(xia)多(duo)多(duo)支(zhi)付(fu)额外叠(die)加(jia)价格直降(jiang)。
拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)方(fang)(fang)面强调(diao)，额外发放的(de)官方(fang)(fang)补(bu)贴，投入不设(she)上限;此外，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)百(bai)亿补(bu)贴相关(guan)负责人也(ye)对(dui)华尔街见闻表示，与去年大促(cu)相比，今年百(bai)亿补(bu)贴的(de)品(pin)牌商(shang)品(pin)池预计同比增(zeng)长110%。
中泰证券分析师皇甫晓晗(han)认为，尽管阿里、京东等平台也逐步开始强调“价(jia)格力”，但低价(jia)的(de)背后(hou)是(shi)一个平台的(de)生态模式(shi)，包括企(qi)业内部以及(ji)外部商家(jia)、客户的(de)关(guan)系，调整起来相对困难。
因此，皇甫晓(xiao)晗预期(qi)，在(zai)未(wei)来的(de)一段时间(jian)内，拼多多的(de)增速仍将高于行业平(ping)均水平(ping)，尤其是在(zai)经济周期(qi)偏(pian)弱的(de)时期(qi)。
不(bu)(bu)过，虽然短(duan)时间内难(nan)以撼动拼多(duo)多(duo)在“五环外”市场的(de)(de)地(di)位(wei)，但即使纯拼消(xiao)耗，阿里(li)、京东的(de)(de)低价策略(lve)也(ye)会对拼多(duo)多(duo)带(dai)来一定的(de)(de)冲击;面对两(liang)大(da)传统电商巨头(tou)的(de)(de)围剿，拼多(duo)多(duo)在部(bu)分(fen)单品上(shang)的(de)(de)优惠难(nan)免显(xian)得有些成色不(bu)(bu)足(zu)。
拼多多还有着自己的(de)局限和隐忧。今年部分商家因(yin)对平(ping)台偏袒用户的(de)“仅(jin)退(tui)款(kuan)”机制不满，发起了“炸店”;低(di)价策略(lve)下，如何在保护消(xiao)费者与商家权益之间寻找到一(yi)个平(ping)衡点(dian)，是拼多多需要攻克的(de)难(nan)题。
上市那年(nian)，黄峥曾放言“拼(pin)多(duo)多(duo)三年(nian)超京东,十(shi)年(nian)战(zhan)阿里(li)”，在当(dang)时被(bei)视作一句妄言，如(ru)今算是几乎兑现了(le)一半。
凭借(jie)多(duo)年营造(zao)的稳固的低价心智(zhi)，拼多(duo)多(duo)在(zai)当前的经济环(huan)境(jing)下占据(ju)了一定(ding)的优势(shi)地(di)位，但电(dian)商(shang)(shang)行业的存(cun)量竞争(zheng)加剧，拼多(duo)多(duo)仍(reng)然面临不(bu)小挑战。前有(you)京东、阿里(li)，后(hou)有(you)抖(dou)音、快手等直播(bo)电(dian)商(shang)(shang)的追击，新的电(dian)商(shang)(shang)格(ge)局将如何演变，仍(reng)充满(man)变数。
